تكبير الخط تصغير الخط

رويترز

ارتفعت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بأعلى وتيرة في ثلاث سنوات في يوليو وسط ارتفاع في تكاليف السلع والخدمات، مما يشير إلى ارتفاع واسع النطاق في التضخم وشيك، مما يمثل معضلة لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي).

جاء تقرير تضخم أسعار المنتجين، الذي فاق التوقعات، الصادر عن وزارة العمل يوم الخميس، في أعقاب بيانات هذا الأسبوع التي أظهرت أن المستهلكين دفعوا أسعارًا أعلى لخدمات مثل رعاية الأسنان وأسعار تذاكر الطيران الشهر الماضي. ولم تظهر أي مؤشرات على مزيد من تدهور سوق العمل في أوائل أغسطس.

كان خبراء الاقتصاد يأملون أن تؤدي المكاسب المعتدلة في أسعار الخدمات إلى تخفيف التأثير التضخمي لارتفاع أسعار السلع نتيجة للرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على الواردات.

يُولي البنك المركزي الأمريكي اهتمامًا أكبر لتضخم قطاع الخدمات، نظرًا لكون قطاع الخدمات هو المحرك الرئيسي للاقتصاد. ورغم استمرار توقعات الأسواق المالية باستئناف الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة في سبتمبر، حثّ بعض الاقتصاديين على توخي الحذر.

قال كارل واينبرغ، كبير الاقتصاديين في شركة هاي فريكونسي إيكونوميكس: "هذه ضربة موجعة لكل من ظن أن الرسوم الجمركية لن تؤثر على الأسعار المحلية في الاقتصاد الأمريكي". وأضاف: "يُعدّ هذا التقرير تأكيدًا قويًا على موقف الاحتياطي الفيدرالي المتردد بشأن تغييرات السياسة النقدية".

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 0.9% الشهر الماضي، وهو أكبر ارتفاع له منذ يونيو 2022، بعد استقراره في يونيو، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل. وكان خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم قد توقعوا ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.2%.

وقد ساهمت الزيادة البالغة 1.1% في تكاليف الخدمات في أكثر من ثلاثة أرباع الزيادة الواسعة النطاق في مؤشر أسعار المنتجين.

جاءت أكبر زيادة في أسعار الخدمات منذ مارس 2022 عقب انخفاض بنسبة 0.1% في يونيو. ويُعزى أكثر من نصف هذه الزيادة إلى ارتفاع بنسبة 2.0% في هوامش التجارة، بما في ذلك بيع الآلات والمعدات بالجملة.

ارتفعت رسوم إدارة المحافظ الاستثمارية بنسبة 5.8%، انعكاسًا لارتفاع سوق الأسهم. كما انتعشت أسعار غرف الفنادق والموتيلات بنسبة 3.1%، بينما ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 1%. وارتفعت تكلفة نقل البضائع برًا بنسبة 1%.

ارتفعت أسعار السلع بنسبة 0.7% بعد ارتفاعها بنسبة 0.3% في يونيو. وشكّل ارتفاع أسعار المواد الغذائية بنسبة 1.4% 40% من الزيادة العامة في تكلفة السلع. وساهم ارتفاع أسعار المواد الغذائية بنسبة 38.9% في أسعار الخضراوات الطازجة والجافة. وأبلغ المزارعون عن نقص في العمالة مع قيام إدارة ترامب باعتقال المهاجرين غير الشرعيين.

ارتفعت أسعار لحوم البقر بالجملة بنسبة 4.6%، بينما ارتفعت أسعار البيض بنسبة 7.3%. وارتفعت أسعار القهوة بنسبة 1.1%. باستثناء الغذاء والطاقة، ارتفعت أسعار السلع بنسبة 0.4%، مع ارتفاعات حادة في أسعار الصلب والألمنيوم والمعادن غير الحديدية الأولية. كما شهدت أسعار الأجهزة الإلكترونية المنزلية، والسلع الرياضية، ارتفاعات حادة.

وفي الاثني عشر شهرا حتى يوليو، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 3.3% بعد ارتفاعه بنسبة 2.4% في يونيو.

وقال خبراء اقتصاديون إن البيانات تشير إلى أن الشركات لم تكن تتحمل بالكامل التكاليف المرتفعة الناجمة عن التعريفات الجمركية، كما زعم البعض في أعقاب الزيادة الطفيفة في أسعار المستهلك في يوليو.

وقال مايكل هانسون، الخبير الاقتصادي في جي بي مورجان: "لا تزال هناك أدلة واضحة على أن أسعار عدد من السلع المعمرة تنتقل إلى المستهلكين". "إذا نجحت هذه البيانات في الصمود أمام المراجعات اللاحقة، فقد يشير ذلك إلى وجود زيادات في الأسعار على مستوى البيع بالجملة، ومن المرجح أن تستغرق وقتاً أطول قبل أن تجد طريقها إلى الأسعار التي يواجهها المستهلكون."

انخفضت أسهم وول ستريت. وارتفع الدولار مقابل سلة من العملات. وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

قضايا جمع البيانات

مع تقرير شهر يوليو، أنهى مكتب إحصاءات العمل حساب ونشر ما يقرب من 350 مؤشرًا، بما في ذلك بيانات من الطلب النهائي لمؤشر أسعار المنتجين - الطلب الوسيط، والمؤشر الخاص، وتصنيفات الصناعة والسلع.

عانت الوكالة لسنوات من نقص التمويل في ظل الإدارات الجمهورية والديمقراطية على حد سواء، وهو الوضع الذي تفاقم بسبب حملة غير مسبوقة شنتها البيت الأبيض بقيادة الرئيس دونالد ترامب لإعادة تشكيل الحكومة الفيدرالية من خلال تخفيضات كبيرة في الإنفاق وتسريح أعداد كبيرة من العاملين في القطاع العام.

أثرت قيود الموارد على تقرير التوظيف الذي يحظى بمتابعة دقيقة، كما أدت إلى تعليق جمع بيانات أجزاء من سلة مؤشر أسعار المستهلك في بعض المناطق في جميع أنحاء البلاد. وقد أثار هذا مخاوف بشأن جودة البيانات الاقتصادية الصادرة عن الحكومة، والتي لطالما اعتُبرت المعيار الذهبي.

كما أن ترشيح الخبير الاقتصادي إي جيه أنتوني من مؤسسة التراث، وهو منتقد لمكتب إحصاءات العمل، لرئاسة وكالة الإحصاء، يزيد من المخاوف بشأن جودة البيانات. وقد وصف اقتصاديون من مختلف التوجهات السياسية أنتوني بأنه غير مؤهل لهذا المنصب.

مع صدور تقارير مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك، قدر خبراء الاقتصاد أن مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي ارتفع بنسبة 0.3% في يوليو/تموز بعد مكاسب مماثلة في يونيو.

سيؤدي ذلك إلى رفع الزيادة السنوية في ما يُسمى بتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2.9% من 2.8% في يونيو. ويُعدّ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أحد المقاييس التي يتتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق هدفه البالغ 2%.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة عند نطاق 4.25%-4.50% الشهر الماضي للمرة الخامسة على التوالي منذ ديسمبر. ورأى بعض الاقتصاديين أنه لا ينبغي عليه النظر في خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل إلا إذا ثبتت بيانات أسعار المنتجين والمستهلكين لشهر يوليو أنها شاذة، وظلت مكاسب الوظائف غير الزراعية أقل من 75 ألف وظيفة في أغسطس.

وقال برايان بيثون، أستاذ الاقتصاد في كلية بوسطن: "إذا لم تتحقق هذه الشروط الثلاثة، فسيكون من غير المسؤول من منظور مصداقية البنك المركزي خفض أسعار الفائدة".

وأظهر تقرير منفصل صادر عن وزارة العمل أن طلبات الحصول على إعانات البطالة الأولية انخفضت بنحو 3 آلاف طلب إلى مستوى معدل موسميا بلغ 224 ألف طلب خلال الأسبوع المنتهي في التاسع من أغسطس.

انقسم سوق العمل إلى تسريحات منخفضة وتوظيف فاتر، في ظلّ سعي الشركات للتكيّف مع سياساتها التجارية . وأظهر تقرير المطالبات أن عدد المستفيدين من الإعانات، التي تُعدّ مؤشرًا على التوظيف، انخفض بمقدار 15 ألف شخص بعد الأسبوع الأول من المساعدات، ليصل إلى 1.953 مليون شخص، مُعدّلًا موسميًا، خلال الأسبوع المنتهي في 2 أغسطس.

وقال ستيفن ستانلي، كبير الاقتصاديين الأميركيين في سانتاندير لأسواق رأس المال الأميركية: "بينما تباطأت وتيرة التوظيف، فإن الشركات لا تلجأ إلى تسريح العمال على نطاق واسع".

"يجب أن يكون هذا مطمئنًا في الوقت الذي يبدو فيه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة ذعر بسبب قراءات الرواتب الصيفية الضعيفة للعام الثاني على التوالي."